香港股市首次出现“谜”股欺诈指控，许多人将面临指控

香港的腐败和股票监管机构承诺，将对香港小型上市公司中猖獗的可疑内幕交易采取更强硬的立场。

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在香港被提起的一项指控称，被香港短线交易员称为“赵医生”(Dr. Cho)的他负责的是一种完全不同的操作。Roy Cho Kwai-chee涉嫌策划了一项耗资百万美元的诈骗纽约一家金融咨询公司的计划。

海外投资者最好跟进此案。这可能是许多此类起诉中的第一起。这也说明，尽管香港股市去年新股发行规模居全球首位，但它往往是关联方之间可疑交易的场所。

这可能是许多下跌的低价股中的第一支。美国证券及期货事务监察委员会执行主席托马斯•阿特金森(Thomas Atkinson)在10月份的一次讲话中表示，监管机构正对欺诈行为采取更强硬的立场。今年，他们计划对大约60家公司和个人采取刑事和民事行动，这些公司和个人处于监管机构所说的一系列“邪恶网络”的核心。

在香港的子公司要么以高价售出，要么以非常优惠的价格收购，有时甚至完全剥离了原有业务。在接收端是不知情的股东，他们不知道子公司、董事和控股投资者之间的所有秘密联系。

香港反腐监察机构本周对赵承熙提起诉讼，称他欺骗了经纪公司康辉环球控股有限公司。廉政公署指称的主要罪行，是一名医生Cho成立一间连锁诊所，令康宏的一间附属公司花逾八千九百万港元(合一千一百万美元)收购他实际上拥有的一间投资公司。他被指控“共谋诈骗”。

据彭博社报道，在相关调查中，市值至少220亿美元的公司目前在香港停牌，13人被捕。数千万美元的贷款没有偿还。康宏目前处于新管理层，也在起诉Cho，称他使用一个秘密电子邮件账户，让康宏的亲信为他拥有或控制的企业提供保证金贷款，尽管他不是康宏管理团队的成员。

对Cho的指控源于2017年12月开始的一项调查。Cho本周因“提及”此事出庭。廉政公署与证券及期货事务监察委员会(证监会)合作，提出廉署调查贪污案件。

廉署声称Cho是康宏的“影子董事”，“对康宏的运作直接或间接施加重大影响。”他拥有康宏50%的股份。

据称，2016年4月，Cho提出了一项潜在交易，以康宏收购另一家资产管理公司True Surplus International Investment。事实上，该公司的主要业务只是持有另外两只投资基金的权益，而廉政公署表示，这两只基金“需要持续的资金承诺”。Cho碰巧拥有55%的实际盈余。

五个月后，康宏的一家子公司继续收购True Surplus。指控称Cho在没有召开必要的会议批准康宏的情况下促成了该交易。廉署表示，他亦没有明确表示自己是护船队的实际董事，亦没有透露其子公司与康宏之间的关系。

据廉署称，Cho个人从这笔交易中获得了超过5700万港元(合730万美元)的报酬。香港廉政公署说，这笔收购还使Cho不必向True Surplus持有的投资基金支付1,620万港元(合210万美元)。

康宏提供资产管理，证券经纪和保险。该公司股价长期下滑，但在2015年出现了两次大幅飙升。那些在其短暂高点买入的公司将损失88%的资金，市值将达到25亿港元(合3.18亿美元)。自2017年12月调查开始以来，该公司股票已被停牌，四人被捕。

Cho有自己的公司，镇健国际医疗集团HK:3886，管理着一系列的医生诊所。该公司在香港首富李嘉诚(Li Ka-shing)的支持下上市，但其股票在2017年11月停牌。最近，廉署搜查了该处所。

早在2017年年中，我就写过关于香港低价股之间的欺诈交易。当时，香港创业板创下历史新低。

就在不久前，香港最知名的股东维权人士戴维•韦伯(David Webb)于5月15日发表了他的报告《谜网:50只不属于自己的股票》(The Enigma Network: 50 stocks not to own)。20年来，韦布一直通过他的网站www.webb-site.com担任香港上市的私人侦探。

韦伯曾是一名投资银行家，此前他一直在向香港交易所及其营利性运营商香港交易及结算所有限公司(Hong Kong Exchanges and Clearing HKXCY HK:0388)提出申诉。尽管港交所通过上市赚钱，但它将自己描述为上市公司的“前线监管机构”，监控市场运作和规则。

韦伯对证券交易所没有执行自己的规定感到愤怒，该规定要求公司在申报文件中披露其持有的“重大投资”。什么使某件事“重要”还没有定义，但另一条规则要求对任何超过公司总资产5%的房地产资产进行分项分类。韦伯认为，任何其他价值5%的资产也应予以披露。

韦伯的努力取得了成功。通过对随后提交的文件进行梳理，他勾勒出了一张真正的蜘蛛网，在他认为“不应该持有”的50只股票中，交叉持股。在很多情况下，多个股东都持有对方公司的股份，因此没有人能越过他们必须向另一家公司提出收购要约的30%的门槛。通过在多家公司拆分持股，他们可以对一家公司施加表决权和实际控制权，而不必直接拥有这家公司，也不必参与公司的管理。

韦伯以其典型的面无表情的方式指出:“如果公司股东没有采取一致行动，那么他们选择了许多相同的股票进行投资，这是一个非同寻常的巧合。”

顺便说一句，早在2000年，他就说过Cho's Town Health International是一家他不会“通过三副乳胶手套”去接触的公司。李嘉诚(Li Ka-shing)在Town Health上市时以80%的折扣价买入了他的股票。由于董事和子公司之间的可疑交易，韦伯已经感到Town Health的财务健康是可疑的。

韦布质疑为什么这么多香港公司会投资于其他公司。“严肃的或专业的投资者，”他断言，“认为上市公司的任何股市投资都是非常不合适的，”将公司带出了自己的专业领域。如果你有钱可以投资，那就投资你的企业，“把多余的资本返还给投资者，让他们可以投资。”

现在被指控监管韦伯最初描述的“谜网”的一部分。随着60多起诉讼的到来，他肯定不会是最后一个。

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在本文发表时，亚历克斯•弗雷•麦克米兰(Alex Frew McMillan)在上述证券中没有任何职位。